Economische voorjaarsprognose 2025 van de EU

De EU-economie begon 2025 op een iets sterkere basis dan verwacht. Verwacht wordt dat de groei dit jaar in een bescheiden tempo zal blijven, met een verwachte toename in 2026, ondanks de toegenomen wereldwijde beleidsonzekerheid en handelsspanningen.

De economische voorjaarsprognose 2025 van de Europese Commissie voorspelt een reële bbp-groei van 1,1% in 2025 in de EU en 0,9% in de eurozone, grotendeels hetzelfde tempo als in 2024. In 2026 zal de groei naar verwachting versnellen tot 1,5% in de EU en 1,4% in de eurozone. De algemene inflatie in de eurozone zal naar verwachting vertragen van 2,4% in 2024 tot gemiddeld 2,1% in 2025 en 1,7% in 2026. In de EU zal de inflatie naar verwachting een vergelijkbare dynamiek volgen vanaf een iets hoger niveau in 2024, tot net onder de 2% in 2026.

(Foto Gints Ivuskans /© EU - 2025)

Valdis Dombrovskis (1971) is een Letse politicus Commissaris voor Economie en Productiviteit; Implementatie en Vereenvoudiging in de EU Commissie
Een verslechterde vooruitzichten, maar een veerkrachtige economie. In het laatste kwartaal van 2024 boekte de EU-economie een sterkere groei dan verwacht, met 0,4%, grotendeels dankzij de robuuste binnenlandse vraag. Dit positieve momentum zette zich voort in het eerste kwartaal van 2025, met voorlopige gegevens die wijzen op een reële bbp-groei van 0,3%. In de prognose van vandaag worden de groeivooruitzichten aanzienlijk neerwaarts bijgesteld. Dit is grotendeels te wijten aan een verzwakkende wereldhandelsvooruitzichten en een grotere onzekerheid over het handelsbeleid.

De voorjaarsprognose is gebaseerd op bepaalde aannames over handelstarieven. In het model werd aangenomen dat de tarieven op de Amerikaanse import van goederen uit de EU, en vrijwel alle andere handelspartners, op 10% zouden blijven, het niveau dat gold op 9 april, met uitzondering van hogere tarieven op staal en aluminium en auto's (25%) en tariefvrijstellingen voor bepaalde producten (farmaceutica en microprocessoren). De bilaterale tarieven tussen de VS en China werden verondersteld lager te zijn dan die van 9 april, maar hoog genoeg om te leiden tot een aanzienlijke afname van de bilaterale goederenhandel tussen de VS en China. De tarieven die China en de VS uiteindelijk op 12 mei overeenkwamen, bleken lager dan verwacht, maar nog steeds hoog genoeg om de aanname van een klap voor de handelsrelatie tussen de VS en China niet te ontkrachten.

De wereldwijde groei buiten de EU wordt nu geraamd op 3,2% voor zowel 2025 als 2026, een daling ten opzichte van de 3,6% die in het najaar van 2024 werd voorspeld. Deze neerwaartse bijstelling weerspiegelt grotendeels de verzwakte vooruitzichten voor zowel de VS als China. De vertraging van de wereldhandel is zelfs nog scherper. De EU-export zal dit jaar naar verwachting met slechts 0,7% groeien, waarbij een hernieuwde krimp van de goederenexport gedeeltelijk wordt gecompenseerd door de veerkracht van de dienstenexport – die minder last heeft van handelsspanningen. In 2026 zal de exportgroei naar verwachting versnellen tot 2,1%.



Onzekerheid, meer dan tarieven, drukt op de binnenlandse vraag. Na een krimp van 1,8% van de bruto-investeringen in vaste activa in 2024, is een gematigd herstel van de investeringen in aantocht. Dit herstel is gematigder dan verwacht in het najaar, aangezien een lagere algehele activiteit de kapitaalbehoefte vermindert. Ondertussen heeft de volatiele marktreactie op de handelsspanningen een verkrappende impact op de financieringsvoorwaarden. De investeringen zullen naar verwachting in 2025 met 1,5% toenemen en in 2026 verder versnellen tot 2,4%. Deze versnelling wordt gedreven door investeringen in infrastructuur en R&D, mede dankzij steun van de Recovery and Resilience Facility (RRF) en het Cohesiefonds, en een ommekeer in de woningbouw. Ook in 2026 zullen de investeringen in apparatuur naar verwachting weer aanwakkeren.

Wat de particuliere consumptie betreft, wordt verwacht dat de groei iets robuuster zal zijn dan in het najaar werd verwacht, met 1,5% in 2025 en 1,6% in 2026. Dit is grotendeels te danken aan een sterkere groei in 2024 en een nog steeds veerkrachtige arbeidsmarkt in de context van snel afnemende inflatiedruk. Hogere besparingen blijven de consumptiedynamiek echter beperken.

De arbeidsmarkt blijft robuust, met een verbetering van de reële lonen. In 2024 resulteerde de aanhoudende groei van de werkgelegenheid in de creatie van 1,7 miljoen nieuwe banen in de EU-economie, waarmee een nieuw record werd bereikt voor het aantal banen in de Unie. Ondanks de bescheiden economische groei zal de werkgelegenheid naar verwachting met nog eens 2 miljoen banen toenemen tegen het einde van de prognoseperiode. De werkloosheid zal naar verwachting dalen tot een nieuw historisch dieptepunt van 5,7% in 2026.

Na een groei van 5,3% in 2024 zal de nominale loongroei in 2025 en 2026 vertragen. Werknemers zullen blijven profiteren van de reële loonstijgingen en zullen naar verwachting ook het koopkrachtverlies van de afgelopen jaren, veroorzaakt door de inflatie, volledig terugwinnen.

Inflatie blijft dalen. Het aanhoudende desinflatoire proces, dat eind 2022 begon, zal naar verwachting gestaag voortgaan. Na een daling tot 2,4% in 2024 zal de geharmoniseerde index van de consumptieprijzen (HICP) in de eurozone naar verwachting al in 2025 de ECB-doelstelling van 2% bereiken en in 2026 verder dalen. De prijzen van energiegrondstoffen zijn sinds de herfst van 2024 aanzienlijk gedaald en zullen naar verwachting hun neerwaartse trend voortzetten. Ook een sterkere euro zou de desinflatoire druk moeten vergroten.

Tekorten nemen licht toe. Na een daling tot 3,2% in 2024 zal het overheidstekort in de EU naar verwachting stijgen tot 3,3% in 2025 en in 2026 op dat niveau blijven. De schuldquote zal naar verwachting op EU-niveau stijgen tot 83,2% van het bbp in 2025 en 84,5% in 2026, na vier jaar van relatief snelle daling.

Verhoogde onzekerheid te midden van wereldwijde handelsspanningen. De risico's voor de vooruitzichten zijn neerwaarts gericht. Verdere fragmentatie van de wereldhandel zou de bbp-groei kunnen temperen en de inflatiedruk weer kunnen aanwakkeren. Klimaatgerelateerde rampen komen ook vaker voor en blijven een aanhoudende bron van neerwaartse risico's voor de groei.

Aan de positieve kant zou een verdere de-escalatie van de handelsspanningen tussen de EU en de VS of een snellere uitbreiding van de handel van de EU met andere landen, onder meer via nieuwe vrijhandelsovereenkomsten, de groei van de EU kunnen ondersteunen. Verhoogde defensie-uitgaven zouden ook een positieve bijdrage kunnen leveren. Het doorvoeren van hervormingen ter versterking van het concurrentievermogen, zoals het verdiepen van de interne markt en het bevorderen van de spaar- en investeringsunie, evenals de implementatie van een ambitieuze vereenvoudigingsagenda, kunnen de veerkracht van de EU-economie verder versterken.

Achtergrond. Deze prognose is gebaseerd op een reeks technische aannames met betrekking tot wisselkoersen, rentetarieven en grondstoffenprijzen, met als afsluitdatum 25 april. Voor alle andere binnenkomende gegevens, inclusief aannames over overheidsbeleid, houdt deze prognose rekening met informatie tot en met 30 april. Tenzij nieuw beleid wordt aangekondigd en voldoende gedetailleerd wordt gespecificeerd, gaan de prognoses ervan uit dat er geen beleidswijzigingen plaatsvinden.

De Europese Commissie publiceert elk jaar twee economische prognoses (voorjaar en najaar), die een breed scala aan economische indicatoren bestrijken voor alle EU-lidstaten, kandidaat-lidstaten, EVA-landen en andere belangrijke ontwikkelde en opkomende markteconomieën. De economische prognose van de Europese Commissie voor najaar 2025 zal de prognoses in deze publicatie actualiseren en zal naar verwachting in november 2025 worden gepresenteerd.